集成灶行业研究报告厨电新星,未来可期

（报告出品方/作者：东莞证券）

1、集成灶，市场孕育的厨电新星

1.1集成灶行业发展历程

中国集成灶行业发展主要可分为三个阶段。

（1）首先是萌芽阶段，年在国家大力号召节能环保的消费大环境下，浙江美大率先提出了集成灶概念，并且在两年后推出国内第一款集成灶产品，为厨房油烟污染提供了新的解决方案。第一代集成灶产品为深井式集成灶，产品设计为灶面下凹，吸烟口环绕在灶具四周，达到近距离吸油烟的效果。但是该款产品对炊具型号有所限制，吸烟腔清洗需要拆卸，同时下凹设计容易导致燃气燃烧不充分，存在安全隐患，因此并未得到市场认可，未能普及。

（2）有了深井集成灶的奠基，行业开始进入初步发展阶段。年，帅丰电器对集成灶改良，研发了第一台侧吸式集成灶，使得安全性能大大提升，又打破了炊具限制的瓶颈。侧吸式集成灶是第二代集成灶，通过侧吸下排方式排出油烟，并采用灶台上凸设计，同时解决了安全隐患和炊具限制的问题，在吸烟腔的清理上也更容易。为迎合消费者需求，模块化集成灶在年面世，是中国第三代集成灶产品。模块化集成灶是将油烟机、灶具、消毒柜等分为模块，根据消费者需求进行设计再组合，在个性化厨房适配度和空间利用率上更具有优势，并且进一步推动集成灶产品的功能多元化。

（3）年，火星人推出了外观精美的集成灶产品火星人X7，打破原本集成灶的外观缺点。随着技术成熟和产品逐渐高端化，集成灶行业进入快速发展阶段，海尔智家、老板电器等知名家电企业也陆续在集成灶领域进行布局。

1.2产品优势凸显

集成灶作为一种集吸油烟机、燃气灶、消毒柜、储藏柜等多种功能于一体的厨电产品，与传统厨房烟灶产品相比，具有无可比拟的优势。超过44%的消费者认为集成厨电的优势是节省空间，约35.3%的消费者认为集成厨电的吸烟效果好，约30.5%的消费者认为集成厨电具备洗碗或洗果蔬的功能优势。另外集成厨电还具有功能完善、安装便捷、与家居一体、更易清洁、颜值高、设计人性等优点。集成业灶产品无论在外观、性能、功能等方面均优于传统烟灶产品，真正有效解决厨房油烟污染和对人体健康危害，为消费者提供环保、健康、节能、低碳时尚的高品质生活。

1.2.1提升空间使用效率

随着楼房价格上升，小户型趋势愈发明显，厨房空间小已成为普遍化现象。目前我国5m及以下、6-8m、9-12m的厨房占比分别为16.2%、28.7%和31.0%，合计占比超过75%。厨房空间小已是主流趋势，促进集成产品的孕育。

集成灶有效提高厨房空间利用率。当前集成灶产品已经较为成熟，可以按照消费者需求进行定制设计和组合，利用橱柜空间，让厨电成为橱柜的一部分，在满足多种功能需求的同时，又可以起到明显的收纳空间效果，提高厨房美观整洁程度，正迎合市场和社会发展。

1.2.2产品更人性化

集成灶控烟能力强，更呵护健康。从原理上看，集成灶吸油烟与传统油烟机不同。集成灶使用的是侧吸下排的油烟吸排方式，利用流体零压区偏置屏蔽分离等多项专利技术，大大缩小吸油烟区与烟源的距离，吸力衰减较小使得油烟顺利往下被吸，提高油烟吸净率。目前市面上集成灶的油烟吸净率基本都在95%以上，远高于传统油烟机，能真正营造出清爽不油腻的厨房作业环境。

集成灶解决了传统油烟机噪音问题。集成灶采用下排风设计，电机位于灶台侧下部，避免了位于人体头部附近的噪声源，从结构上规避噪音；大多集成灶产品已配合使用超低噪声技术和静音风道设计技术，成功实现低噪音。

集成灶清洗更方便。油烟机的清洁一直是厨房清洁的重点和难点。集成灶是不锈钢台面，内表面垂直流畅，具备防溢保洁措施，并且产品采用模块化设计，各部分拆卸较简单，易于日常清洁维护。目前，市面上多款集成灶产品已采用滤网过滤分离、烟腔冷凝板冷凝和油烟分离技术；通过多重油烟分离，烟机系统内部烟腔、烟道和风轮表面附着的油脂最终流入油盒，只需定期清理集油盒即可，相对传统油烟机更省心省力。

集成灶产品设计美观。一方面，随着消费者购买力增强，家装选择要求也在提高，材质、款式、色彩、风格越来越多样化，或能满足消费者个性化需求。另一方面，在厨房场景中，传统上挂式吸油烟机分割了厨柜设计，占据了灶具上方大量空间，影响了厨房整体美观。应对这些问题，目前市面上的集成灶产品设计已经可以个性化定制，通过独特的组合式、模块化设计，充分利用空间实现各功能效率最大化，使得造型相对美观。

2、集成灶行业快速发展

2.1传统烟灶VS集成灶

2.1.1传统烟灶市场规模下滑

近年来，中国传统油烟机和燃气灶市场规模呈下降趋势。年-年，中国油烟机零售量从万台下降至万台，CAGR为-3.09%；年中国油烟机全渠道零售额为.5亿元，同比下降9.3%。虽然中国油烟机市场的线上销售情况有所改善，但全渠道来看，中国油烟机整体市场规模呈下滑趋势。年-年，中国燃气灶零售量从万台下滑至万台，CAGR为-2.33%，下降幅度稍低于油烟机。

从销售额来看，年-年中国燃气灶零售额从亿元下滑至亿元，CAGR为-0.32%。从渠道上看，年中国燃气灶线上增幅上升，线上迁移趋势显著，线上销量和销额分别同比增加25.0%和20.3%；但整体燃气灶市场仍处于萎缩状态。综合来看，厨电行业属于地产后周期行业，烟灶产品作为成熟的品类，市场需求更多的是房地产红利带动的新增需求，周期性特点较明显。

2.1.2与传统烟灶产品相比，集成灶脱颖而出

与传统厨电不同，近年来集成灶行业规模快速增长，是厨电行业新兴品类。年，在百亿规模的厨电品类中，集成灶是唯一正增长品类，销量和销额都达到双位数的同比增长。年-年，中国集成灶零售量从69万台上升至万台，CAGR为28.10%；同期，中国集成灶零售额从48.8亿元增加至亿元，CAGR为29.97%。年中国集成灶零售量将达到.7万台，同比增长23.9%；中国集成灶零售额将突破两百亿级别，有望达到.2亿元，同比增长21.4%。中国集成灶行业零售量和零售额规模的复合增速远高于传统烟灶产品。集成灶行业在厨电众多细分领域中脱颖而出并且快速扩容，主要原因系集成灶行业处于快速发展期，渗透率较低，除了新房需求外，对存量传统烟灶产品的替代需求也不可忽视。

2.2渗透率较低，未来空间可观

2.2.1集成灶渗透率低，未来发展空间大

中国集成灶市场渗透率较低，对烟灶产品的替代空间大。年-年，中国集成灶市场渗透率从2.0%上升至9.4%，期间渗透率翻了4倍有余，并且每年渗透率提升速度呈现加速趋势。相对传统烟灶产品保有量而言，集成灶市场渗透率仍有较大提升空间。中国集成灶销量与中国油烟机销量之比约为1：10，中国集成灶销量与中国燃气灶销量之比接近1：12。集成灶具有油烟吸净率更高、空间利用率提升等显著优势，随着行业发展和产品接受度提升，预计集成灶对传统烟灶存在较大替代空间。目前集成灶市场渗透率约为12%；集成灶在未来3-5年内渗透率有望达到25%-30%。

烟灶行业并未饱和，集成灶作为传统烟灶替代品，未来发展潜力可观。洗衣机市场和电冰箱市场是成熟市场，年两种品类的城镇和农村家庭平均每百户保有量之比都接近1：1的水平。年，我国城镇家庭平均每百户油烟机拥有量为81.65台，而农村家庭平均每百户油烟机拥有量为28.98台。集成灶不仅在烟灶产品替代上存在长期逻辑，在农村市场亦有待挖掘的潜力。

2.2.2城镇化率提升有望推动集成灶渗透率上升

在城镇化率上升趋势下，居民消费结构将持续变化，集成灶市场渗透率有望快速上升。年我国城镇化率为63.89%，较年上升14.19个百分点，较年上升27.69个百分点。城镇化率的提升意味着农村人口不断向城市聚集，农村居民不断融入城市安居乐业并产生置业需求，从而为厨电产品市场需求提供充足的增长动力，带动厨电等耐用消费品保有量提升。

2.3集成灶产品发展趋势

2.3.1结构升级，产品套系化

集成灶产品不断结构性升级，套系化趋势不断深化。集成厨电在产品结构上不断推陈出新，从烟灶柜、烟灶消，到微蒸烤复合机。集成灶的基础功能有油烟机、燃气灶和消毒柜。在产品结构升级过程中，集成灶中融合的产品种类更多元、更宽泛，如洗碗机、嵌入式烤箱、嵌入式蒸箱等等，使得集成灶功能愈发多样化。

烟灶蒸烤一体机为集成灶领域热门产品。年中国家电市场各品类中，微蒸烤复合机是国内零售量同比增长排名第一的品类，同比增幅高达41.0%；同年，其零售额同比增长45.4%，增长幅度仅次于干衣机。受新冠疫情影响，居民居家时间延长，对微蒸烤等功能的厨房电器需求上升；这正好与集成灶行业发展方向相符。随着集成灶产品的市场认可度逐步提升，新产品在功能上不断升级和迭代，其中最为明显的趋势就是蒸烤功能的兴起和发展。

年蒸烤一体集成灶为各大品牌的主推产品，不仅提高厨房空间集成度和烹饪效率，并且根据中国独特烹饪方式对厨房场景升级做出重要贡献。蒸烤一体集成灶是集成灶的衍生品类，将蒸箱和烤箱与集成灶进行结合，主要集成了吸油烟机、燃气灶、蒸箱、烤箱、消毒柜五大功能。蒸烤一体集成灶不仅在功能上做加法，而且在实现蒸烤功能的同时，附带了更多强大功能，甚至一键消毒等烹饪餐厨功能。集成灶行业仍需要不断推陈出新，不断推进套系化升级，迎合市场即时需求。

2.3.2均价提升，产品高端化

烟灶蒸烤一体集成灶的高端化趋势明显，成双线增长最强动力。集成灶产品主要分为烟灶消、烟灶蒸、烟灶蒸烤一体、烟灶柜、烟灶蒸烤和其他。目前，线上和线下的烟灶消、烟灶蒸、烟灶蒸烤一体集成灶三种品类合计的市场占比均已超过85%，为集成灶领域的主流产品。

（1）分产品看均价：蒸烤一体集成灶在线上线下均价上涨势能足，产品全渠道高端化趋势明显。线上方面，年H1，烟灶蒸烤一体机集成灶市场均价却呈现波动上行趋势，年6月均价达到元；年H1，烟灶消集成灶和烟灶蒸集成灶市场均价处于盘整状态，与年同期水平相当，但均低于年同期水平，均价水平都在万元以下。线下方面，年H1，烟灶消集成灶和烟灶蒸烤一体机集成灶的市场均价有所爬升，年6月均价分别为元和元，均高于年同期和年同期水平。

（2）分产品看高端份额：烟灶蒸烤一体集成灶的高端占比明显高于烟灶消集成灶和烟灶蒸集成灶的高端占比。年-年H1期间，线上/线下渠道中，价格超过万元的烟灶蒸烤一体集成灶在同类产品中零售额份额占比高达75.9%/94.5%，万元以上的烟灶蒸集成灶在同类产品中占比约43.3%/73.8%，而万元以上的烟灶消集成灶在同类产品中比重仅有3.6%/21.4%。集成灶线下产品更注重高端体验，而线上产品更看重性价比优势。

（3）看各产品不同价格段市场占比变化：烟灶蒸烤一体集成灶在全渠道均表现出高价格区间零售额占比增加、低价格区间零售额占比缩减的趋势。年-年H1，线上-元区间的产品零售额占比同比增加21.0个百分点，线上-元区间的零售额占比同比增加25.4个百分点，而线上元以下的多个区间的零售额占比均出现不同程度下滑；线下-元区间的零售额占比同比上升16.2个百分点，元以上区间的零售额占比亦同比上升1.5个百分点。

烟灶消集成灶和烟灶蒸集成灶的表现与烟灶蒸烤一体机存在较大差异。线上方面，年-年H1，线上烟灶消集成灶在-元区间的零售额占比同比增加6.4个百分点，-元区间的零售额占比却同比减少11.4个百分点；线上烟灶蒸集成灶在-元区间的零售额占比同比增加6.1个百分点，-元区间的零售额占比却同比减少9.7个百分点。线下方面，中端价格的烟灶消集成灶的零售额占比增加，低端和高端产品的占比缩减。年-年H1，线下-元区间的烟灶消集成灶和烟灶蒸集成灶在各自品类中的零售额占比分别同比增长6.7个百分点和3.8个百分点。

2.3.3渠道切换与变革，均衡化和多元化并进

集成灶行业正从三四线城市逐渐走向一二线城市。随着行业不断成熟，产品持续优化，在线下渠道中，集成灶主要销售范围已经逐步渗入一线二线城市。

集成灶起步于建材市场。产品发展初期，集成灶销售是从建材通路以及建材橱柜经销商的渠道切入，并没有采取与传统厨电一样的途径，避免了直接竞争，给产品生存发展留下了足够空间。依赖建材渠道，集成灶产品本身便被赋予了建材属性，规范化程度和标准化程度不高；而建材渠道虽然占领着消费前端，但并不利于品牌知名度和美誉度的提升。

集成灶正从建材渠道逐渐转向家电渠道，同时具备建材属性和家装属性。随着行业发展，集成灶电器属性越来越强，集成灶渠道多元化是必然趋势。目前，天猫、京东等电商平台都加大了对集成灶类目的

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